很多块，一谈到发行承销都会想到摩根斯坦利，一说到兼并收购，就很容易想到高盛，一说到零售经纪的时候，那肯定是美林，还有通用等，这些鼎鼎大名的公司不可能倒闭吧。
MBS是由房贷做抵押的，或者说是由房子实物做抵押；CDO则是由房贷的利息偿付的现金流做抵押的，房子不是他的抵押，这些投行将CDO卖给对冲基金经理和保险公司，CDO里面不光是房贷，而且关键的是CDO市场的买卖方都离房地产市场的参与者远得很，这个距离不是实际距离，那个借房贷的水管工甚至可能去过精英家里修水管，高高在上的华尔街精英根本不会去看那个“失败者”一眼，他也许忙着打电话，也许在和漂亮的妻子亲热，总之不会多花一秒时间在那个水管工的身上。
大萧条之后，罗斯福政府就颁布了一个叫《格拉斯.斯蒂格尔》的法案，这个法案奠定了后来半个多世纪全球金融监管的制度。其中最著名的一条就是说，商业银行的业务和证券业务要严格分开，实施分业经营。搞吸储放贷的，就不能搞证券承销。所以在这种压力下，摩根财团就把自己的业务一分为二，摩根斯坦利就做投行，另一家J.P.摩根就做商业银行。
对冲基金经理会把钱给摩根斯坦利，从摩根那里获取CDO。
现在商业银行JP摩根手里面握着一把贷款合同，贷款合同是没法流动的。为了提高流动性，需要对这些次级贷款进行打包和包装，于是产生了MBS。你到银行不能买别人的贷款合同，只能买银行的理财产品，MBS就可以认为是一种理财产品。银行把这些贷款合同打包组合成MBS，然后再拆分成三个层级
第545章 mbs&mb/s(2/5)