开平二年（908年），朱温又加封钱镠为守中书令，将其故乡临安县改为安国县。开平三年（909年），钱镠又加守太保。乾化元年（911年），钱镠加守尚书令，兼任淮南、宣润等道四面行营都统，并于衣锦军建立生祠。乾化二年（912年），郢王朱友圭弑父篡位，尊钱镠为尚父。
贞明元年（915年），均王朱友贞发动政变，夺取帝位。贞明二年（916年），钱镠派安抚判官皮光业入贡中原，被加封为诸道兵马元帅。贞明三年（917年），朱友贞又加钱镠为天下兵马都元帅，准其设立元帅府，辟置官属。贞明四年（918年），淮南节度使杨隆演派军夺取虔州（今江西赣州），阻断了吴越北上中原的陆路交通。钱镠只得改由海路入贡京师。
尊崇中原
钱王铁券
龙德元年（921年），钱镠又获赐殊礼，可“诏书不名”。此时，西川（前蜀）、淮南（南吴）、岭南（南汉）、福建（闽国）等地统治者先后建国称帝，都劝钱镠据吴越称帝。钱镠笑道：“这些人自己坐在炉炭中，还想把我也拉到上面。”钱镠虽然拒绝了他们的劝说，但各国君主仍然都像对父兄一样对待他。
龙德三年（923年），钱镠被册封为吴越国王，正式建立吴越国。他改府署为朝廷，设置丞相、侍郎等百官，一切礼制皆按照皇帝的规格。不久，晋王李存勖灭亡后梁，建立后唐，改元同光。钱镠又遣使进贡，并求取玉册。郭崇韬等大臣都极力反对，认为只有皇帝才可以用玉册。但李存勖最终还是赐予钱镠玉册、金印。新罗、渤海等海外诸国皆接受钱镠册封，尊其为君长。
同光
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